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西南证券--硅宝科技:国内有机硅胶龙头企业 看好未来

时间:2021-10-14 08:12  来源:未知   作者:admin   点击:

  香港最快开奖结果查询,公司是国内有机硅胶龙头企业。公司是一家专业从事有机硅橡胶研发、制造、生产、销售于一体的国家高新技术企业,是中国第一批创业板上市公司。公司有9家全资子公司,已建成8万吨/年的有机硅密封胶生产基地,加上收购的拓利科技2万吨/年的工业胶产能,公司目前拥有10万吨/年的产能,未来公司还有10万吨/年密封胶项目将会建成投产,产能有望翻倍。

  建筑行业需求有望持续增长。我国有机硅密封胶最大的消费领域一直是建筑行业,主要应用于建筑幕墙、门窗密封、装饰装修等方面。我国建筑领域消耗有机硅室温胶约占全部密封胶消费量的60%左右。有机硅密封胶在建筑领域主要应用在建筑幕墙装配、房屋建筑的密封以及中空玻璃加工等三个方面;在道路、桥梁等基础设施建设中,广泛应用于抗震阻尼等领域。随着我国城市化进程持续稳定发展以及大规模基础设施投资拉动,有机硅密封胶出现较快增长,预计建筑用高端有机硅密封胶的整体需求将在2020年有望超过90万吨。

  工业胶需求大幅增长,公司未来潜力大。工业胶下游应用领域广泛,涉及新能源、消费电子、汽车制造、新基建等。预计到2021年,新能源领域的有机硅密封胶需求将达到9.98万吨。目前,公司已经供货隆基股份601012)、无锡尚德、唐山海泰、正信光电等光伏知名企业。消费电子领域,在近两年贸易摩擦的影响下,进口替代效应显著增强,国内工业胶市场出现明显的需求增长。公司导热灌封胶、有机硅压敏胶、导热凝胶等产品有广阔的市场空间。目前,公司为比亚迪002594)、中兴、中国电子科技集团、图1]桌面百度获2015TopMarketing,中国航天科技000901)集团等众多企业提供专业的电子用胶解决方案及技术支持。本次公司募投项目之一是电子器件用导热灌封胶2万吨项目,未来公司在消费电子领域的产能将会有所扩大。

  募投项目扩增公司产能,奠定未来成长基础。公司本次募投的10万吨/年高端密封胶智能制造项目主要面向高端产品市场,投向产品价值相对更高的工业类用胶以及建筑幕墙胶。该项目是实现产品升级的重要举措,有利于进一步拓展公司产品的应用领域,巩固公司的行业地位增强公司的市场竞争力。

  盈利预测与投资建议。预计2020-2022年EPS分别为0.53元、0.69元、0.92元,选取集泰股份002909)、回天新材300041)作为公司的可比公司,首次覆盖,给予“持有”评级。

  风险提示:原材料价格或大幅波动、下游需求不达预期、募投项目达产时间低于预期等风险。

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